今年1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiān社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容g)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiān社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容g)当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临(lín社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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